Commentaire semestriel – 31 décembre 2025
Les marchés canadiens ont affiché une forte performance en 2025, menée par les titres financiers et aurifères, le S&P/TSX a progressé de manière significative malgré les incertitudes liées aux tarifs douaniers américains qui eux, ont surtout perturbé les marchés boursiers au premier semestre. Les actions américaines ont également enregistré des gains solides, alimentés par les investissements liés à l’Intelligence artificielle (IA), l’assouplissement des taux d’intérêts et la reprise de la confiance des consommateurs.
En 2026, nous surveillerons la pression persistante de l’inflation, les élections de mi-mandat et les risques géopolitiques.
D’ailleurs, vous trouverez ci-joint un article qui dresse l’état des lieux en ce début d’année 2026.
En résumé :
Perspectives pour 2026
Les marchés boursiers entament 2026 sur des bases solides, avec des attentes de gains modérés plutôt qu’une répétition des rendements exceptionnels des dernières années. Les conditions qui soutiennent cette vision incluent un infléchissement de l’inflation, la possibilité de quelques baisses supplémentaires des taux d’intérêt (au moins 2) et une croissance des bénéfices des entreprises qui continue à un rythme plus lent.
Le rôle de l’IA
L’intelligence artificielle reste un thème clé des marchés, à la fois comme moteur des investissements et comme source potentielle de gains de productivité à plus long terme. Parallèlement, les marchés surveillent les défis pratiques : le coût de construction des centres de données, les contraintes énergétiques et la rapidité avec laquelle les entreprises peuvent intégrer l’IA dans leurs opérations quotidiennes, ce qui peut accroître la volatilité à court terme.
Dynamique d’une année électorale
2026 est une année d’élections de mi-mandat aux États-Unis, et l’histoire montre que ces années s’accompagnent souvent d’au moins un repli notable des marchés boursiers avant une reprise. Les manchettes électorales peuvent amplifier les fluctuations dans les deux sens, mais à terme, les marchés tendent à se recentrer sur les fondamentaux comme la croissance, les bénéfices et les taux d’intérêt.
Ce que cela pourrait signifier pour les portefeuilles
Pour 2026, si vos besoins financiers demeurent habituels, nous poursuivons avec votre répartition en actions qui convient à votre profil d’investisseur. Au-delà des nouvelles, le risque de récession est jugé modéré et les prévisions sur les bénéfices demeurent positives, ainsi une allocation neutre sur votre répartition en actions reste pertinente à l’intérieur de votre portefeuille diversifié.
Cependant, nous anticipons plus de turbulences : les risques géopolitiques, les développements en IA, les changements dans les attentes sur les taux d’intérêt et les nouvelles électorales pourraient tous contribuer à des épisodes de volatilité, créant des occasions de rééquilibrage.
Nous continuons de miser sur la qualité : Les entreprises dotées de bilans solides et de bénéfices durables, dans des secteurs comme la technologie, la finance et la santé, sont bien positionnées si la croissance reste stable, mais plus modeste qu’autrefois.
Performance 2025
Rendements en dollars canadiens pour le trimestre clos le 31 décembre 2025 :
+6,3% – Indice S&P/TSX canadien
+1,2% – Indice S&P 500 américain (en CAD)
+3,1% – Indice Europe–Asie–Orient
-0,3% – Indice FTSE TMX Univers obligations canadiennes
Performance des portefeuilles : Les portefeuilles équilibrés ont affiché +1,0% à +2,0% au T4 2025, et +8,0% à +10,0% sur les 12 derniers mois, en dollars canadiens. À noter, en 2025, le dollar C$ s’est apprécié de +4.6% par rapport au $US, cela a eu pour effet de freiner les rendements des placements libellés en dollars $US.
Alors que l’hiver nous enveloppe de son étreinte silencieuse en ce nouveau millésime, souvenez-vous que même les saisons les plus froides nourrissent une résilience sous la neige – une croissance stable attend avec patience et préparation.
« Au milieu de l’hiver, j’apprenais enfin qu’il y avait en moi un été invincible »
– Albert Camus
Mathieu & Anthony
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