Les sujets abordés
 

• Dernier rappel pour les cotisations REER

• Les perspectives économiques

• Notre stratégie d’investissement

 

Dernier rappel pour les cotisations REER

 

• REER : Le dernier jour pour cotiser pour l’année fiscale 2024 est le lundi, 3 mars 2025. Pour l’année d’imposition 2024, le maximum est de 18 % de votre revenu gagné et ce, jusqu’à concurrence de 31 560 $, moins le facteur d’équivalence, le cas échéant. Celui de 2025 est de 32 490 $.

 

 

Les perspectives économiques

 

Comme toujours, les investisseurs doivent composer avec le risque et l’incertitude. Néanmoins, force est d’admettre que les remous des premiers mois de l’année ont semblé plus importants que la normale. La menace des droits de douane, un rebondissement dans le domaine de l’intelligence artificielle, la hausse de l’inflation aux États-Unis et un changement majeur des politiques américaines, notamment à l’égard de la guerre en Ukraine, ne sont que quelques-uns des défis auxquels les investisseurs ont été confrontés jusqu’à présent. Toutefois, les marchés boursiers mondiaux ont fait preuve de résilience face à ces problèmes et sont en hausse depuis le début de l’année. De plus, les taux des obligations d’État sont proches de leurs niveaux du début de l’année. Le dollar canadien, qui est en difficulté, a également montré des signes de reprise, s’étant raffermi dernièrement.

 

Les droits de douane continuent d’être au centre des préoccupations. Malgré de nombreuses menaces, le gouvernement américain n’a mis en œuvre qu’une seule mesure jusqu’à présent : une surtaxe de 10 % sur les importations chinoises (les États-Unis appliquaient déjà des droits de douane sur les biens chinois). Pourtant, le risque de nouveaux droits de douane demeure; on s’attend à ce que les États-Unis revoient leurs plans pour le Mexique et le Canada au début de mars. Ils prévoient d’imposer des droits de douane sur toutes les importations d’acier et d’aluminium plus tard le mois prochain, et ils semblent tentés de placer l’Europe dans leur ligne de mire dans un avenir relativement rapproché. Or, à ce jour, les marchés estiment que le pire a déjà été évité, puisqu’on s’attendait il y a un peu plus d’un mois à la mise en œuvre de droits de douane à grande échelle. La stratégie adoptée jusqu’ici a plutôt pris la forme de reports, de prorogations, de droits de douane plus ciblés et d’exceptions. Si la tendance se maintient, cette approche serait cohérente avec celle qui a prévalu au cours du premier mandat du président Trump.

 

Sur le plan de l’intelligence artificielle (IA), la société chinoise DeepSeek a dévoilé un modèle d’IA qui a affiché des performances impressionnantes par rapport aux modèles de premier plan mis au point aux États-Unis, et qui a rapidement surpassé ChaptGPT d’OpenAI en tant qu’application la plus téléchargée sur l’App Store d’Apple. La société a laissé entendre qu’elle avait été en mesure d’élaborer son modèle d’IA à une fraction du coût des modèles américains. En outre, elle y est parvenue malgré d’importantes contraintes, le gouvernement américain ayant limité sa capacité (étant donné qu’il s’agit d’une société chinoise) à obtenir certaines des puces les plus puissantes au monde. Ce succès nous rappelle que l’innovation est toujours bien vivante en Chine, et a également soulevé d’autres questions concernant les capitaux importants qui continuent d’être déployés par les sociétés technologiques américaines, ce qui a entraîné une certaine volatilité dans le secteur des technologies. Compte tenu des valorisations élevées des titres technologiques qui reflètent de fortes attentes et du niveau de concentration du secteur des technologies sur le marché américain, nous nous attendons à ce que l’évolution de l’IA demeure très importante pour le marché américain.

 

Les données sur l’inflation aux États-Unis pour le mois de janvier ont représenté un autre défi auquel les investisseurs ont été confrontés récemment. L’inflation a été plus élevée que prévu et l’ampleur des pressions inflationnistes s’est également élargie, ce qui donne à penser qu’un éventail plus vaste de biens et de services subissent des pressions sur les prix. Même s’il s’agit de données pour un mois seulement, les investisseurs surveilleront sans aucun doute la persistance de ces pressions au cours des prochains mois. Les membres de la Réserve fédérale américaine se sont fait l’écho de ce point de vue, laissant entendre qu’ils étaient peu enclins à abaisser davantage les taux d’intérêt tant que des progrès n’auraient pas été réalisés en matière d’inflation.

 

Les actions mondiales se sont bien comportées malgré ces manchettes, ce qui indique que les marchés font abstraction des remous et continuent d’avoir confiance dans le potentiel de croissance des bénéfices au cours des prochaines années. Cependant, nous considérons que les investisseurs ne devraient pas relâcher leur vigilance au vu de la résilience du marché. Nous continuons de surveiller d’autres signes qui corroborent cette vigueur. L’un de ces indicateurs est l’élargissement du marché, qui laisserait entrevoir qu’un nombre croissant d’actions atteignent de nouveaux sommets. Cette évolution contribuerait à confirmer que le marché haussier des actions demeure solidement ancré.

 

 

Notre stratégie d’investissement

 

Comme mentionné dans notre Bulletin spécial : les tarifs douaniers publié le 5 février dernier, notre plan de match demeure le même.

 

Bien que les circonstances soient différentes, nous traversons présentement une crise comme il y en a eu d’autres : les récessions, la bulle technologique, la crise des subprimes et la pandémie, en sont des exemples. Dans de tels cas, nous continuons de miser sur la protection des portefeuilles en favorisant :

 

• Une vision axée sur le long terme
• La qualité des investissements aux portefeuilles
• Une diversification sectorielle et géographique
• Des titres à dividendes croissants
• Les liquidités pour profiter des opportunités

 

Dans ce qui s’annonce une période de volatilité pour les portefeuilles d’actions canadiennes, nous estimons que l’approche la plus prudente est de maintenir une stratégie de placement rigoureuse axée sur le long terme tout en ne réagissant pas impulsivement, à court terme, aux gros titres des médias. La diversification parmi un éventail de sociétés de grande qualité dotées d’un modèle d’affaires durable, de flux de trésorerie résilients et d’un bilan solide procure une protection efficace contre tout choc éventuel lié à la politique commerciale, selon nous. Les sociétés présentant ces caractéristiques sont généralement bien équipées pour composer avec des conditions d’exploitation plus difficiles et s’adapter aux chocs économiques

 

Si des changements inattendus surviennent, nous les aborderons calmement et après analyse. En effet, il n’y a malheureusement pas de solution magique et les décisions émotives précipitées sont à proscrire. Nous continuons de surveiller attentivement la situation pour agir avec diligence afin d’appliquer les stratégies qui nous permettrons de passer à travers cette volatilité et surtout, de profiter des éventuelles opportunités qui se présenteront.

 

 

 

« Il faut réagir rationnellement. Montrer de la fermeté, de la fierté aussi. On ne peut pas accepter de se faire manquer de respect. Il faut rétablir les faits. Il faut avoir confiance dans le bon sens des Américains, dans leur sens de l’équité. »

 

- Lucien Bouchard, Avocat et homme politique québécois

 

 

 

Notre priorité est de préverser votre capital à long terme, tout en étant positionnés pour profiter de rendements adéquats en fonction de vos objectifs personnels, et ce, sans prendre de risque inutile.

 

Comme toujours, nous sommes disponibles pour répondre à vos questions.

 

 

Benoit Legros, B.A.A., CIM, FCSI

Gestionnaire de portefeuille et conseiller en patrimoine principal