Les sujets abordés

• Les perspectives économiques
• Notre stratégie d’investissement
• Aperçu de certaines transactions récentes

 

 

Les perspectives économiques

 

Au cours des dernières semaines, l’attention des investisseurs était rivée sur l’élection américaine, Donald Trump ayant été élu 47^e président des États-Unis. Les marchés boursiers américain et canadien ont atteint de nouveaux sommets records après coup, tandis que les marchés étrangers ont reculé. Dans le contexte de cette remontée liée aux élections, les données économiques aux États-Unis ont largement dépassé les attentes. Cette situation, conjuguée à certaines hypothèses selon lesquelles l’inflation et les taux d’intérêt pourraient demeurer élevés sous l’administration Trump, a contribué à la hausse des taux obligataires, même si la Réserve fédérale américaine a réduit les taux d’intérêt pour une deuxième fois consécutive à sa dernière réunion. Les marchés boursiers se redressent souvent lorsque l’incertitude diminue, ce qui explique probablement en partie les gains récents.

La vigueur des marchés boursiers nord-américains cette année a été impressionnante, les indices boursiers ayant fortement progressé. Ironiquement, ces gains ont mis de l’avant l’une de nos principales préoccupations à l’égard des actions : les valorisations. De ce point de vue, le ratio cours/bénéfice du marché boursier américain – une mesure clé reflétant le prix que les investisseurs sont prêts à payer par dollar de bénéfices prévus – se situe tout juste au-dessus de 22 fois les profits, ce qui est nettement supérieur à la moyenne des 30 dernières années de 16 fois les profits. Bien que cette donnée ne renseigne guère sur le rendement des actions au cours des prochains mois, elle donne à penser que le marché boursier américain reflète beaucoup de positivité, d’optimisme et de grandes attentes quant à la croissance future des bénéfices.

 

Nous avons souvent profité de périodes comme celle-ci pour procéder à un rajustement et réviser à la baisse nos attentes à l’égard des rendements à long terme d’une catégorie d’actif donnée, alors qu’elle se négociait à des primes semblables. Heureusement, ce dilemme particulier est davantage lié aux actions américaines qu’au marché boursier canadien, où les valorisations sont moins élevées, environ à 15 fois les profits estimés.

 

 

 

 

Enfin, le président américain désigné a annoncé son intention d’imposer des droits de douane de 25 % sur les produits d’importation du Canada et du Mexique, et de 10 % sur ceux provenant de la Chine. Bien que cette annonce soit très préoccupante et que la classe politique se soit rapidement indignée, il reste à voir s’il pourrait s’agir d’un levier de négociation. Nous allons suivre l’évolution de la situation.

 

 

Notre stratégie d’investissement

 

Puisque personne ne peut prédire le rythme des rendements boursiers, notre meilleure défense contre les turbulences d’une classe d’actifs ou d’une stratégie donnée demeure la diversification.

 

Notre objectif est donc de préparer les portefeuilles en vue de la prochaine période volatile. Une chose est certaine, elle viendra. Comment prépare-t-on un portefeuille résilient axé sur le long terme ? En respectant ces quelques règles :

 

1. Rester discipliné et se concentrer sur ses objectifs personnels à long terme.
2. Augmenter la qualité des titres détenus en portefeuille.
3. S’assurer d’une solide diversification des placements.
4. Continuer d’encaisser les dividendes versés par des sociétés qui ont un solide bilan financier et qui augmentent leurs dividendes à travers le temps.

 

Aperçu de certaines transactions récentes

 

Au Canada, nous avons ajouté le titre de Stella Jones Inc. (SJ-TSX), une entreprise spécialisée dans le bois traité sous pression. Le titre se négociant à son plus bas niveau depuis 52 semaines, nous considérons qu’il représentait une excellente opportunité d’achat à un prix réduit.

 

Du côté des États-Unis, nous avons ajouté le titre pharmaceutique Eli Lilly and Co (LLY-NYSE). Le cours s'étant affaibli, cela nous a permis de l'acquérir en tant qu'investissement à long terme.

 

Bien que nous l’ayons acheté et vendu à profit une première fois cette année, nous avons à nouveau acquis le titre Lockheed Martin Corp (LMT-NYSE) sur la récente faiblesse du cours.

 

 

« Sur n'importe quel jour donné en bourse, vos chances d'obtenir un rendement positif

ne sont que de 53 %, soit un peu mieux qu'un tirage au sort. Augmentez votre

horizon temporel à un an et vos chances de succès grimpent à 75 %.

Sur une période de détention de 20 ans, il n'y a jamais eu de rendement négatif

pour les investisseurs en actions nord-américaines.

Jouez au long jeu. »

 

                  - Charlie Bilello, Animateur de la chaine YouTube "The Week in Charts"

                      et co-hôte du balado "Signal or Noise?"

 

 

 

Notre priorité est de préverser votre capital à long terme, tout en étant positionnés pour profiter de rendements adéquats en fonction de vos objectifs personnels, et ce, sans prendre de risque inutile.

 

Comme toujours, nous sommes disponibles pour répondre à vos questions.

 

 

 

Benoit Legros, B.A.A., CIM, FCSI

Gestionnaire de portefeuille et conseiller en patrimoine principal