Nous traversons actuellement une période d'incertitude sans précédent, une période qui, selon nous, aura des effets sociaux et économiques durables. L'objectif de ce blog sera de partager certaines de nos opinions sur les impacts immédiats et à plus long terme de la pandémie de COVID-19 en cours.

2008 vs 2020

Une question que les clients nous ont posée souvent récemment est de savoir comment la situation actuelle se compare à la crise financière de 2008. En 2008-2009, le système financier mondial s'est arrêté en raison de problèmes massifs dans le système bancaire - cela s'est terminé par un sauvetage du gouvernement de plusieurs grandes institutions économiques, et même la faillite des entreprises comme Lehman Brothers. Les effets de cette crise ont causé un désendettement financier massif, qui à son tour a entraîné une grave récession de l'économie - une récession qui aurait probablement été similaire à la Grande Dépression s'il n'y avait pas eu des interventions sans précédent de la politique des banques centrales sous la forme des baisses des taux d'intérêt et de l’assouplissement quantitatif.

Aujourd'hui, COVID-19 a provoqué un arrêt brutal de l'économie, ce qui entraînera sans aucun doute une forte baisse du PIB et une augmentation rapide du taux de chômage. Cependant, en s'appuyant sur les leçons apprises à la suite de la réponse en 2008, la réponse des banques centrales à l'échelle mondiale a été rapide et décisive. Une différence est que cette fois-ci, les taux d'intérêt étaient déjà proches de zéro, donc les baisses de taux n'ont pas été aussi importantes. Cela s'est traduit par une forte dépendance à l'assouplissement quantitatif via l'achat de titres par les banques centrales pour injecter des liquidités dans le système financier. En outre, des mesures importantes ont été prises par les gouvernements pour accroître le filet de sécurité sociale et aider à protéger les personnes affectées par le virus. En théorie, nous pensons que cette réponse rapide se traduira par une reprise beaucoup plus rapide, et malgré ce qui sera des chiffres alarmants à court terme avec l’arrêt économique presque total, nous voyons l'économie mondiale redémarrer relativement rapidement.

Impacts à plus long terme

Dans les articles précédents, ainsi que dans les discussions avec les clients, nous avons souvent exploré des diverses avancées technologiques qui, selon nous, façonnent l'avenir, changent nos vies pour le mieux, et comment investir dans celles-ci est un élément clé de notre « Pourquoi ». Certains d'entre eux comprennent:

• Le « cloud computing » et la transformation numérique
• Le mobile & 5G
• Les médias sociaux et marketing
• Le commerce électronique
• La consommation de contenu
• L’intelligence artificielle
• La technologie dans les soins de santé
• Les technologies vertes

Non seulement nos perspectives n'ont pas changé, mais nous pensons que cette crise ne fera qu'accélérer la transition vers certains de ces thèmes. Le travail à domicile, les achats en ligne, la télémédecine, le streaming, etc. sont tous des exemples de thèmes qui sont là pour rester et ne seront qu’améliorés en réponse aux événements récents. Alors que l'eau claire dans les canaux de Venise et le ciel sans smog au-dessus de Pékin ne font que rappeler certains avantages qu'une transition vers les technologies vertes pourrait apporter au monde.

Dernières pensées

Un éventuel retour à la normale se produira, bien qu'il ne s'agisse pas nécessairement d'un retour complet. En outre, les effets à long terme de cette quantité sans précédent de mesures de relance monétaire restent à voir, mais entraîneront probablement des influences économiques défavorables alors que les banques centrales doivent éventuellement diminuer leur bilan. Malgré cela, nous restons optimistes quant aux perspectives à long terme de notre philosophie d'investissement - car nous ne voyons aucun de ces négatifs potentiellement plus durables ayant des impacts sur les industries et les tendances dont nous cherchons à bénéficier. Nous avons mis en place diverses mesures pour protéger les portefeuilles de nos clients à court terme, comme nous l'avions mentionné en s'attendant à une augmentation de la volatilité (mais pas pour cette raison ou dans cette mesure) dans notre dernier article de blog: Thèmes pour 2020. Nous continuerons à ajuster ces mesures si nécessaire et, lorsque nous pensons que le moment est venu, cherchera à profiter des opportunités émergentes qui résulteront inévitablement de cette période de négativité.

Pour plus d'informations sur les mesures spécifiques que nous avons mises en place pour vos portefeuilles, n'hésitez pas à nous contacter à tout moment.

Gestion de patrimoine Di Iorio

 

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