期权的定义
期权是涉及双方买卖的合约, 赋予买方权利而非责任,在日后以指定的价格从买方买入,或者向卖方出售相关资产 (资产可以是股票,指数,商品期货等).
期权分为: 买期权(call)和卖期权(put).
而call或者put都可以进行买或卖. 所以组合可以是四种: 买call; 卖call; 买put; 卖put
我们主要的两种期权策略: 出售买期权(Covered Call), 出售卖期权(Naked Put)
出售买期权 Covered Call
為持有的股票部位卖出买权之目的:
- 提供一个将股票依约定价格(执行价)卖出的机会;
- 可增加持有股票投资组合的现金收入;
- 当持有股票价格处於盘整时,或者股票价格下跌时,提供强化整体收益的机会.
例子说明:
持有股票A的成本是$40,同时卖出股票A的六个月买权(Call),执行价為$42,赚期权金是$2.00.
- 六个月后股票A的价格高于$44, 买权(call)被执行, 股票按执行价$42成交, 总获利$4.
- 六个月后股票A的价格低于$44, 买权(call)变无效, 继续持有股票, 总获利$2.
出售卖期权 Naked Put
即使没有持有相关股票, 也可以出售卖权.目的:
- 可增加持有股票投资组合的现金收入;
- 与现有的投资组合没有关连,而且期权金的收入是额外的;
- 当持有股票价格处於盘整时,或者股票价格上升时, 提供强化整体收益的机会;股票价格处於下跌时,提供减少成本购买股票的机会.
例子说明:
股票B处於近期低位$40,我们卖出股票B的六个月卖权(Put),执行价為$38,赚期权金是$2.00.
- 六个月后股票B的价格低于$36, 卖权(Put)被执行, 股票按执行价$38成交. 我们开始持有股票B, 其成本价格为$36
- 六个月后股票B的价格高于$36,卖权(Put)变无效,也没有持有股票B,获利$2.
无论市场处于上升、盘整、还是下跌的时期, 当正确地和合理地使用期权, 期权金是确保投资收入的重要工具. 而且,期权金的赚取是有系统的, 因而可以持续地保持稳定的投资收入.
我们的期货交易
期货合约是买卖双方承诺于日后某个日期, 以预先确认的价格购买或出售指定数量的相关资产. 我们日常交易的商品期货有:
金融类别:
- 股指期货 ( DJIA 道琼斯指数, S&P 500 标准普尔指数, NASDAQ纳斯达克指数)
- 外汇期货(美元指数、加元、欧元、英镑、日元、澳元等)
- 债券期货(利率期货、政府国债、企业债券等)
商品类别:
- 能源期货(原油、天然气、煤炭等)
- 贵价金属(黄金、白金、白银等)
- 矿产期货(铜、铁、锌等)
农产品类:
