L’augmentation des taux obligataires devrait être une bonne nouvelle pour les investisseurs, n’est-ce pas ? En fait, quand les taux obligataires montent, le prix du marché des obligations existantes diminue. Cette situation pourrait amener certains investisseurs à penser qu’il est temps de vendre leurs obligations. Cependant, il y a d’importantes raisons de conserver ses placements – la protection du patrimoine et un revenu prévisible.
Fonctionnement : Le jeu de bascule des obligations
Lorsque le rendement d’une obligation baisse, son prix augmente ; inversement, lorsque le rendement d’une obligation augmente, son prix baisse. Lorsque les taux d’intérêt montent, les rendements augmentent souvent eux aussi. L’augmentation des taux des obligations peut causer une diminution à court terme de la valeur des obligations actuelles. En effet, les investisseurs sont attirés par les obligations qui offrent un rendement en revenu plus élevé. La valeur de ces obligations baisse à mesure que la demande pour celles assorties de taux moindres diminue. Toutefois, cette vision à court terme ne tient pas compte des avantages à long terme liés aux hausses des taux obligataires. En fait, les pertes en capital à court terme peuvent ouvrir la voie à un accroissement des rendements.
Ne jetez pas vos obligations avec l’eau du bain
Malgré la forte remontée des taux et la chute des prix qui en a découlé, il est important de se rappeler que les obligations sont depuis longtemps une protection inébranlable de la richesse et du revenu qui fournissent trois éléments essentiels d’un bon portefeuille. Ensemble, ils justifient leur importance dans un portefeuille compatible avec le profil de risque :
- Revenu : Les obligations génèrent des revenus grâce à des versements de coupons, qui sont les versements trimestriels ou semestriels d’intérêts effectués par l’émetteur tout au long de la durée de vie de l’obligation. Elles procurent ainsi des rendements stables aux investisseurs, peu importe les conditions du marché et la valeur de marché courante de l’obligation. Ils peuvent être extrêmement importants, en particulier pour ceux qui, comme les retraités, dépendent du revenu généré par leur portefeuille pour vivre. Les versements de coupons peuvent aussi être réinvestis à mesure qu’ils sont effectués, ce qui peut être avantageux lorsque les taux d’intérêt et les rendements augmentent.
- Protection : En général, lorsque les marchés des placements deviennent volatils, habituellement en raison d’une incertitude ou d’une crise, la valeur des obligations augmente. Cette analyse repose sur deux aspects importants de leur structure : premièrement, il s’agit d’un engagement spécifique de l’émetteur de rembourser la valeur nominale de l’obligation à une certaine date, contrairement aux actions qui existent à perpétuité et n’ont aucune valeur à l’échéance ; et, deuxièmement, quand les taux d’intérêt sont réduits comme ils le sont souvent en temps de crise, les rendements baissent et les prix des obligations augmentent (voir l’encadré).
- Diversification : Un principe fondamental du succès de la gestion de portefeuille à long terme est la diversification – le vieil adage selon lequel « il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier ». Étant donné que les catégories d’actifs comme les obligations et les actions évoluent habituellement dans des directions opposées (ils présentent une « corrélation négative »), quand les résultats des actions sont mauvais, ceux de votre portefeuille d’obligations seront souvent bien meilleurs, ce qui compense l’un l’autre et uniformise vos rendements au fil du temps.
Gardez la foi
Malgré leur récente volatilité, les obligations occupent depuis longtemps une place essentielle dans les portefeuilles de la plupart des investisseurs, car elles offrent une protection importante et des revenus qui compensent les périodes de pression sur les prix. Avant de perdre confiance en cette importante catégorie d’actif, discutez avec nous afin de voir comment les obligations peuvent vous aider à atteindre vos objectifs de placement à long terme.
Ces renseignements ne constituent pas des conseils fiscaux ou juridiques, et ne doivent pas être interprétés comme tels. Les lecteurs doivent consulter leur avocat, comptable ou autre conseiller professionnel lorsqu’ils prévoient mettre en œuvre une stratégie. Ces renseignements ne constituent pas des conseils de placement et doivent être utilisés uniquement dans le cadre d’une discussion avec votre conseiller en placement de RBC Dominion valeurs mobilières Inc. Ainsi, votre situation sera prise en considération comme il se doit et les décisions prises seront fondées sur l’information la plus récente qui soit. Les renseignements contenus dans les présentes ont été puisés à des sources jugées fiables au moment où ils ont été obtenus, mais ni RBC Dominion valeurs mobilières Inc., ni ses employés, ses mandataires ou ses fournisseurs de contenu ne peuvent en garantir l’exactitude ni l’intégralité. Le présent rapport ne constitue pas une offre de vente ni une sollicitation d’une offre d’achat de titres et ne doit, en aucune circonstance, être interprété comme telle. Il est fourni sur la base d’une entente selon laquelle ni RBC Dominion valeurs mobilières Inc., ni ses employés, ses mandataires ou ses fournisseurs d’information n’acceptent de responsabilité ou d’obligation de quelque nature que ce soit à son égard. Les portefeuilles de RBC Dominion valeurs mobilières Inc. peuvent parfois inclure des titres mentionnés dans les présentes. RBC Dominion valeurs mobilières Inc.* et Banque Royale du Canada sont des entités juridiques distinctes et affiliées. * Membre-Fonds canadien de protection des épargnants. RBC Dominion valeurs mobilières Inc. est une société membre de RBC Gestion de patrimoine, division opérationnelle de Banque Royale du Canada. ® / MC Marque(s) de commerce de Banque Royale du Canada, utilisée(s) sous licence.