Marchés mondiaux
Les craintes généralisées au sujet de la croissance et de la persistance de l’inflation liée à l’offre se sont répercutées sur les marchés et ont entraîné les taux obligataires à la hausse. Toutefois, la demande de consommation reste élevée malgré l’augmentation du nombre de cas et de décès liés au variant Delta de la COVID-19, ce qui apporte un soutien aux perspectives de bénéfices des sociétés. La Chine continue de montrer des signes de croissance modérée, et il est peu probable que la menace réglementaire pesant sur les titres de croissance chinois se dissipe à court terme.
Canada
Le taux élevé de vaccination contre la COVID-19 et le respect assez général des mesures sanitaires en contexte pandémique nous donnent des raisons d’être optimistes que la croissance économique se poursuivra en 2022. Le niveau d’emploi est presque de retour à celui d’avant la pandémie, les mesures budgétaires et monétaires favorables sont toujours en place, et bien que les difficultés d’approvisionnement freinent les dépenses de consommation, la demande reste ferme et appelée à croître.
États-Unis
La Réserve fédérale américaine est toujours déterminée à stimuler la croissance de la première économie du monde au moyen de taux d’intérêt historiquement bas et d’importants achats d’actifs (ou assouplissement quantitatif). Bien que l’inflation soit susceptible de se maintenir à des niveaux plus élevés en raison des problèmes des chaînes logistiques et de main-d’œuvre, la demande des consommateurs et des entreprises demeure très forte, ce qui est propice à l’enregistrement d’une croissance respectable jusqu’à la fin de l’année et au-delà.
Europe
La région peine toujours à recouvrer le niveau économique d’avant la pandémie, et d’importants indicateurs avancés ont atteint des sommets dernièrement. Les problèmes d’approvisionnement en énergie de deux grandes économies du continent – l’Allemagne et la Grande-Bretagne – risquent d’accélérer l’inflation. Néanmoins, les politiques des gouvernements et des banques centrales demeurent résolument favorables, ce qui devrait amortir le risque à la baisse.
Marchés émergents
Les banques centrales des pays émergents auront peut-être plus de facilité à négocier la sortie de la pandémie en raison de la moins grande ampleur des mesures budgétaires et monétaires qui y ont été prises. En revanche, le lent déploiement des programmes de vaccination risque de limiter la croissance et nécessitera probablement un soutien plus important des gouvernements dans les mois à venir. La croissance devrait progressivement s’accélérer dans les pays d’Asie, à la faveur de la hausse de la demande d’exportations et de la consommation intérieure.
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