债券期限与收益率之间的关系通常是正向的—期限越长，收益 率越高。这是很直观的道理；期限越长，不确定性越大，这在 历史上为投资者赢得溢价。债券市场参与者称这种“期限越长 收益率越高”的情况为“正常”收益率曲线。
然而，有时这种典型的关系会出现倒置，即较短期限会带来收 益溢价，这种情况会被称为 “倒挂”收益率曲线。在研究债券 时，有很多方法来定义“短”和“长”期限，但最常见的方法 之一是比较 2 年期和 10 年期国库券利率。根据这一标准，目前 曲线倒挂 45 个基点，2 年期收益率为 4.87%，10 年期收益率 为 4.42%。
与目前的倒挂幅度相比，更重要的是其持续时间—收益率曲线 倒挂已经近两年，超过 1978 年创下的 623 天记录，也让过去半 个世纪平均 92 天的倒挂相形见绌。