标普 500 指数自 2023 年 10 月下旬以来的升势堪称历史上短时 间内的最大涨幅，而且该指数还在不断刷新历史新高。
所谓的“七大”科技股（苹果、微软、Alphabet、亚马逊、 英伟达、特斯拉和 Meta Platforms），在人工智能方面的优 势—尤其是在去年—不禁让人回想起大约四分之一世纪前的 科技泡沫。
过去 1 年，“七大”股票整体飙升了 80% 以上，而截至 2024 年 3 月 4 日，标普 500 指数的涨幅约为 27%。如图所示，如果 将“七大”和其他科技股从标普 500 指数中剔除，涨幅则要小 得多，仅为 10.8%。
科技股与非科技股之间存在如此明显的差异，难怪我们开始质 疑科技股是否又开始出现泡沫了。