泡沫危机

Feb 03, 2021 | Jay Zhang


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考虑到市场不同领域的极端表现,我们有理由怀疑是否正在出现一个即将破灭的泡沫。我们对过度行为的苗头进行了评估,并探讨在这段时间如何调整投资组合。

RBC DS-FOREST

过去几周人们越来越担心金融市场是否已经进入泡沫区间。市场过度行为无疑已经很明显,而且似乎更加频繁出现。


通常形成金融市场泡沫的关键因素包括低息信贷或放松银根,还有诱人的故事,这些都会导致过度的行为和估值。互联网泡沫就是一个很好的例子。由于在进入新世纪之前各国央行增加货币供应,互联网带来新的可能性,从而产生了诱人的故事,从1995 年初到2000 年初见顶时纳斯达克指数上涨逾四倍。然后随着银根收紧,泡沫破灭了。到2002 年底时,纳斯达克指数的市值已跌去逾70%。


当前金融市场建立在宽松货币政策的基础之上,许多市场观察人士担心在疫情最终结束时,央行逆转政策将会产生何种影响。我们认为这种担忧不无道理,但是这种情况说明危险信号越来越多,而不是泡沫即将破灭的明确信号。

  

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