市场预计还将继续升息，同时预期将会降息
首项工作已经完成。自去年年底以来美联储一直使用其最有力 的工具——前瞻性指引，让市场准备迎接升息。今年通胀率持 续上升导致美联储加快升息步伐，努力使政策利率回归“中性”， 而且是迅速回归。在美联储连续第二次升息 75 个基点，将目标 区间上调至 2.25%-2.50% 之后，货币政策立场处于美联储预测 的经济中性区间 2.00%-3.00% 的中间位置，理论上既不限制也 不提振经济成长。 首项工作相对容易，由于经济强劲、劳动力市场强健，迄今为 止低利率导致政策错误的风险和可能性都很小。第二项工作已 经开始，我们认为肯定会更加困难。
要过好日子，不要熬时间
美联储主席鲍威尔 (Jerome Powell) 昨日坚称，维持经济扩张 的最佳方式是控制通胀，并通过让政策利率回归中性，或调整 至适度限制性水平来实现这一目标。什么意思？没有人知道， 包括美联储在内。中性利率只是基于模型的“猜测”，无法实 时观察。只有在实际发生之后，通常会在经济衰退期间，我们 会回过头来说，哦，对了，这就是中性利率。