Comme on m'a récemment posé des questions courantes, j'ai pensé partager mes réflexions sur des thèmes d'actualité. Comme toujours, mon objectif est d'écrire ceci dans un français simple, de supprimer les hyperboles et de partager certaines connaissances afin que vous puissiez devenir un meilleur investisseur et, par conséquent, atteindre vos objectifs financiers. Je vais m'en tenir aux points principaux et si vous appréciez la lecture, n'hésitez pas à le transmettre à un proche ou à un collègue.
Commençons par un aperçu des marchés et de l’économie. Ensuite, nous passerons en revue certains des thèmes dont les gens ont parlé, comme les élections américaines.

Résumé des marchés 2024 depuis le 31 octobre à 10h45am.

S&P 500 +20.93%

Dow Jones +10.86%

Nasdaq +23.27%

S&P/TSX +15.92%

Euro Stoxx 50 +6.75%

VEA +5.14%

MSCI World Index +15.33%

MSCI EAFE Index +4.53%

XBB +0.53%

Aperçu Économique des États-Unis : 



Aperçu Économique du Canada :




Les Commentaires de Petrov

Élections américaines de 2024

Les élections présidentielles américaines auront lieu la semaine prochaine. Comme c'est le cas pour chaque élection américaine tous les quatre ans, certains investisseurs s'inquiètent de la manière dont l'un ou l'autre résultat pourrait affecter les marchés, leur portefeuille et leur retraite. Il y a un narratif d'inquiétude dans l’actualité sur ce qui se passerait en cas de victoire de Trump ou d'Harris, donc je peux comprendre pourquoi cela peut rendre certaines personnes anxieuses. Éteignons les nouvelles et observons quelques faits.

Vous trouverez ci-dessous un graphique du S&P 500 (marché américain) comparant quel parti politique était au pouvoir de 1930 à 2023.


Les politiciens s’attribuent souvent le mérite de la performance boursière, mais en réalité, il n’existe aucune corrélation observable (et encore moins de lien de causalité) entre le parti politique, le président américain et le marché boursier américain. Certains présidents ont été plus controversés que d’autres, mais les marchés ont affiché de bonnes performances et des hausses malgré toutes les combinaisons de contrôle des partis politiques.

Éléphant, âne ou les deux?

Rendements annuels moyens de l’indice S&P 500 depuis 1953 selon le contrôle des partis


Comment se comporte le marché boursier pendant et après les élections

Historiquement, les marchés ont été plus volatils pendant les saisons des primaires présidentielles et ont pris de l'ampleur vers la fin de l'année, lorsque les élections sont terminés. Cela est logique puisque les marchés préfèrent la certitude (savoir qui a remporté les élections), quel que soit le parti politique. S’il n’y a pas de gagnant clair mardi, cela pourrait entraîner une volatilité supplémentaire. L'incertitude qui en découle pourrait provoquer des fluctuations des marchés, mais une fois qu'il y aura un gagnant clair (quel qu'il soit), les marchés se concentreront sur d'autres facteurs. Cela dit, gardez à l’esprit que les marchés ont connu une excellente reprise depuis 2022 et de solides rendements jusqu’à présent cette année.

Les gains sont généralement réalisés plus tard dans l’année
Trajectoire moyenne de l’indice S&P 500 pendant les années d’élections présidentielles depuis 1928


Concentrez-vous sur ce qui compte

Quel qui soit le (la) président(e), l’économie américaine représente une puissance de 28 trilliards, et les sociétés composant le S&P sont rentables et prospères. Ce qui compte pour les marchés, c’est l’innovation, les profits et les politiques de la Fed. Laissez la politique hors de votre portefeuille.

Devriez-vous vous éloigner des actions américaines et investir entièrement dans les actions canadiennes ?

Certains investisseurs se demandent : Dois-je me désengager des marchés américains et investir entièrement sur les marchés canadiens avant les élections américaines ? À mon avis, ce serait une énorme erreur pour plusieurs raisons. Tout d’abord, examinons la taille des États-Unis par rapport au Canada en termes de capitalisation boursière. Les États-Unis représentent près de 72 % de la capitalisation boursière mondiale, contre 3 % pour le Canada. Non seulement l’économie canadienne est beaucoup plus petite, mais elle est également moins diversifiée. Les États-Unis bénéficient d'une économie bien diversifiée par secteur, qui comprend par exemple la technologie et les soins de santé. De plus, les marchés canadiens et américains sont fortement corrélés. Lorsque le marché américain fluctue dans un sens ou dans l'autre, le marché canadien fait souvent de même. Il n'y a donc aucun moyen d'échapper à la volatilité qui proviendrait des États-Unis. Encore une fois, les États-Unis sont l’économie la plus importante au monde. Il y a une vielle expression qui dit : « Quand les États-Unis éternuent, le reste du monde attrape un rhume ».

Source: msci.com Fact.
Voici une comparaison de l'analyse risque et rendement du S&P/TSX (Canada), les banques canadiennes uniquement en pondérations égales et le S&P 500 (marché américain). Renoncer au marché américain aurait entraîné davantage de volatilité et une baisse des rendements.


Source: Morningstar

La volatilité va et vient

La volatilité des marchés boursiers est inévitable et la seule façon de bénéficier de rendements à long terme est d'accepter les fluctuations. Les investisseurs individuels attribuent souvent à tort la volatilité à ce qui les inquiétait au départ (biais de confirmation). La volatilité est causée par des changements dans les attentes en matière de bénéfices des entreprises en raison d'une multitude de facteurs autres que la politique. Lorsque nous sommes confrontés à de la volatilité, comme nous le ferons inévitablement, méfiez-vous du biais de confirmation. Parfois, ceci coïncide avec les élections, et parfois non. Cela dépend de tous les autres facteurs susceptibles d’affecter les attentes en matière de bénéfices.

En Conclusion

Dans les modèles d’investissement du Groupe Gestion de Patrimoine Petrov, que je gère de manière discrétionnaire, j’alloue généralement une plus grande pondération aux actions américaines, et c’est l’une des nombreuses raisons pour lesquelles nous avons obtenu de solides rendements ajustés au risque. Je me concentre sur le choix de la bonne répartition d'actifs pour chaque famille en fonction de leur plan financier, d'une diversification géographique et sectorielle appropriée. Je recherche des compagnies avec des attributs fondamentaux solides lorsque j'investis dans des entreprises pour le compte de mes clients. J’opère avec un optimisme prudent et je retire les émotions de l’équation. Je gère les portefeuilles de placements de mes clients dans le cadre d’un plan financier et successoral complet. Notez aussi qu'on a une stratégie de rééquilibrage pour profiter des fluctuations de marchés.

Profitez des élections américaines pour le divertissement, mais lorsqu'il s'agit de vos finances, utilisez votre plan financier personnel et les faits comme outils de prise de décision. Mes yeux sont rivés sur la route et mes mains sur le volant.

Le Groupe Gestion de Patrimoine Petrov accepte les clients principalement sur référence. Si vous pensez que nous pouvons aider un proche ou un collègue, n'hésitez pas à nous contacter et à nous le faire savoir.

Cordialement,
Alex