L’incertitude entourant les droits de douane des États-Unis persiste, mais le pire scénario est essentiellement exclu, compte tenu des progrès réalisés en ce qui concerne les accords commerciaux. Dans notre scénario de base, la croissance économique devrait ralentir, mais pas s’arrêter, et toute hausse de l’inflation devrait s’avérer temporaire. Dans ce contexte, les actions pourraient bien performer si la politique, les bénéfices et la confiance des investisseurs s’allient. Pour leur part, les obligations offrent un potentiel de rendement raisonnable, tout en ne présentant qu’un risque d’évaluation modéré.
Les actions avaient subi de lourdes pertes avant d’afficher une remontée impressionnante au gré de la folle évolution du discours sur la politique commerciale des États-Unis. Les droits de douane ont déclenché une liquidation intense tout en poussant à des valeurs extrêmes de nombreux indicateurs techniques et psychologiques que nous suivons. De plus, la domination des actions américaines a pris fin au profit des marchés internationaux. L’annonce d’un report des droits de douane a été suivie de pourparlers en vue de la conclusion d’accords commerciaux. La plupart des marchés ont ainsi pu effacer leurs pertes et certains d’entre eux, en particulier à l’échelle internationale, ont établi des records. À ce stade-ci, nos modèles indiquent que les actions mondiales sont correctement évaluées et offrent un potentiel de rendement intéressant, surtout sur les marchés autres qu’américains.
Le mot de l’année permet souvent de traduire l’air du temps de manière succincte, par exemple « pandémie » en 2020 et « IA » en 2023. En 2025, le terme « incertitude » s’impose d’ores et déjà. Les bouleversements politiques survenus l’an dernier contribuent à faire de la présente année l’une des plus tumultueuses depuis plusieurs décennies, comme en témoignent la volatilité, l’agitation et la confusion régnant jusqu’à ce jour. L’ordre mondial, politique et économique qui a été établi après la Seconde Guerre mondiale est de plus en plus remis en question, voire bouleversé, ce qui crée dans bien des cas une insécurité et une appréhension profondément troublantes parmi les gouvernements, les entreprises et les citoyens.
En raison d’une guerre commerciale sans précédent et des représailles attendues, l’incertitude s’est sans aucun doute propagée sur les marchés et au sein de l’économie. Le besoin de calme et de sang-froid augmente sans cesse, d’autant plus que les conflits géopolitiques se multiplient. Les périodes troubles exigent la mise en œuvre du processus clair et rigoureux qui est au centre de la démarche de RBC PH&N Services-conseils en placements. Cette démarche nous aide à continuer de donner priorité aux besoins à long terme de nos clients en vue d’obtenir deux résultats clés : faire croître leur patrimoine et les aider à réaliser les objectifs qui leur tiennent à cœur. Notre certitude à cet égard est absolue et constante.
Je vous souhaite, à vous et à votre famille, de passer un bel été en toute sécurité.
Veuillez agréer mes meilleures salutations.
Vijay Parmar
Président, RBC PH&N Services-conseils en placements
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