Février, qui tire déjà à sa fin, a été marqué par les tourments causés par le Coronavirus. Les indices boursiers du monde entier se sont bien repris après les pertes découlant des craintes suscitées par cet événement, et le marché américain continue d'atteindre des sommets sans précédent.
Cette édition portera donc sur trois sujets:
1- Une analyse du contexte des actions américaines
2- Un résumé du point de vue de Dave McKay sur le Forum de Davos
3- Les actions mondiales et leur potentiel pour 2020
En espérant que cette lecture pourra vous donner quelques idées afin d'améliorer la gestion de vos portefeuilles de placements ! Sachez que je reste disponible pour répondre à vos questions ou encore vous offrir une seconde opinion sur la gestion actuelle de vos investissements.
Bonne lecture,
Olivier Martel-Legault
Conseiller en placement
Table des matières
Une période de transition
Les actions américaines ont fortement progressé pendant plus d’un an. Lori Calvasina, chef, Stratégie sur actions américaines de RBC Marchés des Capitaux, SARL, nous dit pourquoi les marchés devraient réduire la cadence et produire des gains se rapprochant des moyennes historiques.
Davos 2020 : enjeu planétaire
Le 50e Forum économique mondial a consacré le rôle décisif de la confiance dans la cohésion d’un monde de plus en plus divisé. Dave McKay, chef de la direction, RBC, fait part de dix constats tirés du forum de Davos 2020.
Actions mondiales : un mouvement haussier
Que ce soit à cause de l’éclosion du coronavirus ou de la politique américaine, les marchés boursiers font face à une course semée d’embûches qui devrait entraîner des accès de volatilité. Mais à notre avis, ils pourront progresser pendant le reste de l’année et offrir par le fait même des rendements totaux intéressants.
Perspectives
Actions
Après les gains records enregistrés en 2019 dans un contexte où l’économie mondiale a donné des signes de reprise grâce à l’assouplissement de la politique monétaire des banques centrales et à l’apaisement des tensions commerciales, l’émergence du coronavirus à la fin de janvier a donné aux investisseurs en actions mondiales une bonne raison d’encaisser leurs bénéfices.
Pourtant, il est loin d’être certain que les effets de l’épidémie sur la croissance mondiale seront durables. Le consommateur américain demeure en bonne posture, les bénéfices publiés par les sociétés jusqu’à présent sont encourageants et l’Europe continue de montrer des signes de stabilisation de la croissance. À notre avis, tout recul de l’économie chinoise devrait entraîner davantage de mesures de relance.
Revenu fixe
Le taux des obligations du Trésor américain à dix ans, qui sert de référence, est confiné dans une fourchette de 1,5 % à 2,0 % depuis quelque six mois. Toutefois, un autre épisode de craintes concernant la croissance mondiale et la ruée vers les valeurs refuges ont ramené les taux à l’extrémité inférieure de la fourchette. Nous croyons que le taux à dix ans pourrait tomber en dessous du creux historique de 1,36 % atteint en 2016. Même si la chute récente des taux mondiaux pourrait être temporaire, compte tenu de l’incertitude économique que suscite l’éclosion du coronavirus, il faut rappeler que le recul des taux du Trésor américain et des obligations mondiales se déroule depuis plus d’un an et que la tendance se maintient depuis le sommet généralisé atteint en 2018.
Nous maintenons notre pondération neutre pour les titres mondiaux à revenu fixe. Les taux obligataires à l’échelle mondiale demeurent certes historiquement bas, mais il en est de même pour leurs plafonds. Comme nous croyons que les marchés en général seront plus volatils en 2020 qu’ils ne l’ont été récemment, nous comptons sur les titres à revenu fixe pour offrir aux portefeuilles une source de protection et de stabilité.
Olivier Martel-Legault
