专注于房地产开发的中国企业集团恒大违约风险日益上升，本周似乎已到紧要关头，周一该公司未能按期偿还贷款。对3050 亿美元潜在违约后果的担忧导致周一恒生指数下跌3%，标普500指数则下跌了1.7%。由于有消息传出称恒大与债券持有人达成偿付本周到期利息的协议，周中市场有所回升，不过债券市场定价和信用评级机构显示恒大最终违约的风险依然很高。
由于恒大潜在违约的规模及其对中国庞大的房地产开发行业的影响，也许会进而对全球增长造成长期不利影响。不过在我们看来，考虑到总体宏观经济状况和中国政策的灵活性，对重演2008 年全球金融危机( 甚至是上世纪90 年代末亚洲金融危机)的担忧似乎被严重夸大了。
相反，我们认为对政策应对和相关风险的担忧将引发一些短期获利回吐，从而可能导致股市和企业债券市场小幅回调。不过需要强调的是，对于当前复苏阶段来说这并非意外或不良后果，尤其是在年初迄今股市表现依然强劲的情况下。