巨大动力

Aug 09, 2021 | Jay Zhang


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股市面临方方面面的挑战,涨势却仍在持续。考虑到决定股票表现的因素之一企业利润,这种走势也不算是有悖常理。本期我们探讨股市环境,以及我们何以依然看好。

尽管面对忧患之墙:德尔塔变种不利因素、近期美债收益率暴跌、持续的通胀和供应链挑战以及经济复苏的不确定性,美国股市继续走高。


市场是否存在自满情绪?非也,如果考虑到利润这个巨大动力,你就不会这么认为。


投资者似乎更加关注真正推动市场的长期因素,即企业利润增长。二季度财报季异常强劲和管理团队看好前景助推标普500指数缓慢升至历史新高。85% 的标普500 指数成份股公司已经公布业绩,二季度盈利令人瞩目地同比增长93%。


当然,这在很大程度上是由于与新冠疫情期间进行“简单”对比。在第一波疫情期间经济基本处于停滞状态,2020 年二季度标普500 指数企业的利润大幅下滑31%,而这一时期正是当前财报季的参照期。随着经济基本解封,加上许多居民都通过刺激计划获得用于消费的额外现金,企业利润已自超低水平显著反弹。

 

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