挑战恐惧

March 13, 2020 | Jay Zhang


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冠状病毒引发的波动令人恐惧,美国经济增长恐慌令市场忧心忡忡。但经济衰退绝非既成事实。本文我们探讨本轮扩张周期此前市场如何应对恐慌,以及我们所关注的评估冠状病毒潜在影响的经济线索。

由于冠状病毒在中国境外进一步扩散和死亡病例增多,股市 持续波动,包括美债收益率在内的主权债券收益率持续走低。 3月5日10年期美债收益率盘中跌至0.898%,创下历史新低。 在过去九个交易日中,标普 500 指数在其中六个交易日的涨 跌幅均超过 3%。 鉴于疾病传播何时见顶、以及它将在多大程度上扰乱日常生 活的不确定性,市场目前难以衡量其对经济增长、企业销售 和利润的潜在连锁效应。

 

美联储意外紧急降息 50 个基点,加拿大央行也随后采取行 动,市场对此反应谨慎。 尽管我们认为采取这些措施是合理的,特别是在宣布降息之 前收益率就已跌破央行目标利率,我们意识到这主要是一场 公共卫生危机,而不是金融危机。央行再多的流动性也无法 终结冠状病毒。解决方案最终将来自医学界。政府遏制病毒 扩散能力 ( 或无能 ) 以及实施有针对性的财政支出也将发挥 重要作用。

 

市场脉搏

3 冠状病毒对美股类别具有选择性

3 解读加拿大固定收益市场

4 英国央行和欧洲央行将采取何种举措?

4 2 月是中国经济的底部?

 

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