两进一退,同时适应一些额外波动。这些是我们认为当前美国股市发出的信息。
尽管主要股指仅略低于7 月12 日创下的历史高点,近期市场还是受到了冲击。周一道琼斯工业平均价格指数下跌2.1%,五个交易日累计下跌3.0%,随后几天在逢低买入者出现时又出现反弹。
这种反复的走势提出了市场何以感到焦虑的问题,并引起人们对牛市和经济周期当前阶段的某种不安。
持久动力
我们认为一系列相互关联的问题对市场造成了冲击:新冠病毒感染病例增加,尤其是delta 变种;对恢复疫情相关限制措施的力度及其潜在的经济影响感到担忧;以及10 年期美债收益率迅速下降,引发债券市场对未来经济增长可能预示着什么的全球不确定性( 如果有的话)。